網傳北斗地圖APP將于5月1日正式上線，導航功能可精確至1米以內，實現定位到具體車道，不少媒體將之稱為“GPS時代的終結”。北斗地圖真的能替代GPS嗎？
答案是肯定的，不能。因為他們根本就不是一個層面上的產品，就像一個人興沖沖跑來跟你說，華為新款手機要上線了，終于能打破三大運營商對于電信行業的壟斷了（一會你就會明白這個清奇的類比）。但北斗產業無疑是所有投資人都應該關注的重點板塊，那么北斗系統究竟是什么，又有什么投資機會值得把握呢？
什么是北斗系統？
北斗系統是中國北斗衛星導航系統（BeiDou Navigation Satellite System，BDS）的簡稱，是我國自行研制的全球衛星導航系統（GNSS）。目前全球僅4個國家擁有全球衛星導航系統，分別是美國的GPS、歐洲的伽利略（GALILEO）、俄羅斯的格洛納斯（GLONASS）與中國的北斗（BDS）。
GPS系統是GNSS的鼻祖，最早于1964年由軍方投入使用。后經過20余年的不斷研發試驗，沿用至今的GPS軍民兩用系統于1994年布設完成，耗資300億美元，由24顆衛星星座組成，全球覆蓋率達98%，精度約10米。GPS依然是世界上最通用的定位系統，其市場份額在九成以上。
作為我國自主研發的衛星導航系統，北斗系統執行“三步走”的建設規劃。北斗一號與北斗二號系統分別覆蓋中國與亞太地區，并已分別于2000年與2012年建成。2017年11月，北斗三號系統首批2顆組網衛星發射成功，標志著北斗系統已經進入全球組網的密集發射階段。
資料來源：北斗導航系統官網，海通證券
北斗三號將采用四星被動定位體制，系統由5顆地球同步軌道衛星、3顆傾斜地球同步軌道衛星和27顆中地球軌道衛星共35顆衛星組成。2018年北斗三號計劃實施10次發射任務，共發射18顆衛星（2018年已發射3次，共6顆衛星）。預計2018年底，北斗系統可完成基本系統建設，為“一帶一路”沿線國家和地區提供服務。2020年北斗系統將完成35顆衛星組網，實現全球覆蓋。
資料來源：《中國北斗衛星導航系統》白皮書，國信證券
北斗地圖≠北斗系統
北斗系統的功能主要包括定位（輸出位置）、導航（輸出位置與速度）、授時（輸出時間）與短報文（文字與位置）。可見以經度、維度、高度為主的三維信息是北斗系統的主要接收與輸出物。
再看“北斗地圖”APP，其實和百度、高德地圖一樣，都屬于地圖軟件，本質上是一種基于位置信息的增值服務。地圖軟件將手機通過導航系統獲取的位置信息，直觀的顯示在地圖上，并通過整合大量用戶的位置信息，從而為用戶提供包括道路擁堵情況、優化路徑規劃等其余增值服務。
從技術層面看，手機硬件決定了手機具體在使用哪個衛星導航系統，手機需要裝載相應的導航定位芯片以實現相應定位信息的傳送與接收，與地圖軟件并無實際聯系。類比的看，北斗系統就像電信運營商，地圖軟件就像手機，手機究竟在使用哪家提供的信號取決于手機中的sim卡，而非手機品牌。目前華為、魅族、小米等品牌的部分機型，已配備支持北斗系統的定位芯片，下圖為支持北斗系統定位的小米5手機。
資料來源：鳳凰網
根據鳳凰網的報道，北斗地圖的運營商為北斗七星(重慶)物聯網技術有限公司，從股權結構上看（下圖分別為北斗七星與其大股東北斗地網的股東信息），該公司與北斗系統無直接官方聯系。就目前信息看來，一家非官方的地圖上線竟引起如此反響，著實可見投資界對北斗板塊的關注。
資料來源：企查查
北斗產業鏈能否成為下一個風口？
根據《中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》，2016年中國衛星導航與位置服務產業總體產值已達到2,118億元，同比增長22.06％。其中，核心產業產值約808億元（包括與衛星導航技術直接相關的芯片、器件、算法、軟件、導航數據、終端設備等）。北斗系統占衛星導航產業中的市場份額為20%左右，約合產值423億元。根據《國家衛星導航產業中長期發展規劃》，2020年我國衛星導航產業規模將達到4,000億元，北斗系統貢獻率預計達到60%，則北斗市場規模可達約為2,400億元。
從產業鏈層面分析，北斗系統所處的高精度衛星導航定位產業已形成了一條相對完整清晰的產業鏈。上游包括北斗系統以及北斗地基增強系統（CORS，用于修正定位誤差）等基礎設施。中游包括導航板卡、芯片、核心軟件、天線等基礎構件，以及GNSS接收機、GIS數據采集器等定位終端（硬件集成）和應用軟件。下游則包括武器制導、高精度測量、手機導航、物體追蹤等實際應用解決方案。
資料來源：上海產業技術研究院，國信證券
不同于已經十分成熟的GPS產業鏈（下左），整體呈現金字塔形；北斗產業鏈呈現上下尖，中間寬的紡錘狀（下右）。衛星導航與位置服務2,118億產值中，上游、中游、下游產值分別占比15%、56%與31%。
資料來源：中商情報網，國信證券
從歷史數據看，衛星導航定位產業鏈上游、中游的產值雖在過去幾年均有上漲，但增速略有放緩。而以實際應用為主的下游產業自2011年來保持高速增長。伴隨北斗三號系統即將初步建成，以及大數據、物聯網、云計算等新技術的逐漸成型，預計下游應用產業將迎來一次行業風口。根據中投預測，2020年衛星導航定位產業下游市場規模將達到720億元。
資料來源：北斗導航系統官網，海通證券
關注高精度地圖相關應用
衛星導航定位產業下游應用可分為軍用、商用與民用三大領域。根據國信證券測算，2016年軍用北斗市場規模在150億左右，占軍用導航市場份額約35%，未來將以約12%復合增速穩步增長。民用市場以智能手機和車載終端為主，市場規模約270億，雖然規模較大，但主要由GPS系統占據。北斗衛星系統由于起步較晚，在這一領域相對弱勢。但目前普通民用北斗芯片的價格與GPS芯片價格已基本持平，且伴隨應用對于導航精度要求上升，北斗系統對于GPS的替代將是未來的主要增長點。
資料來源：智研咨詢，海通證券
除傳統領域外，高精度地圖是北斗行業與產業結合的重要切入口，通過高精度地圖北斗系統可服務于無人駕駛、物聯網等新興領域。世界范圍內，主要汽車發達國家均已開啟高精度地圖研發之路。目前全球較領先的高精度地圖制作商包括歐洲的HERE、TomTom，美國的GoogleMap、DigitalGlobe，日本的Zenrin以及中國的百度、高德、四維圖新、光庭等。
北斗系統主要可為高精度地圖提供高精度測繪與提供精準定位兩項服務。國內的高精度衛星測繪市場主要由華測導航、中海達、南方測繪三家公司占據，三者合計可占約80%市場份額。這是由于該行業屬于高壁壘的高技術產業，進入成本高且客戶忠誠度較高，導致市場競爭結構相對穩定。
相較測繪行業，精準定位服務領域還處于相對藍海狀態。由阿里巴巴集團和中國兵器工業集團在2015年共同發起成立的千尋位置網絡有限公司，是高精度位置服務領域的先行者。千尋位置基于北斗衛星系統（兼容其余3大導航系統）基礎定位數據，利用遍及全國的超過2,000個地基增強站及自主研發的定位算法。2017年10月，千尋位置與泰斗、MTK等主流芯片廠商合作，將原先定位精度為10米以上的終端提升為1米左右的高精度定位。并開發出1元硬幣大小的小型模組，實現了手機、單車、可穿戴設備等消費品的高精度定位與物聯網化。
北斗已然是一個千億級的市場，在中興受美制裁，中美貿易沖突不斷加劇的大背景下，北斗產業對于中國的崛起有著顯著的戰略意義。北斗產業鏈中各環節，包括中游芯片、板卡、核心軟件的國產化，以及下游在民用領域的具體應用仍存在較大的市場發展空間與投資機會。此外，高精度定位作為萬億級產業無人駕駛與物聯網中重要的環節，阿里、京東、小米、騰訊等互聯網巨頭均已進行相關布局。相信在產業、資本與科研多方的共同推動下，北斗打破GPS壟斷的時代終將到來！